凌霄泵业产品出口80多个国家和地区 净利高增长负债率低至736%

  历经43年发展，凌霄泵业（002884.SZ）的产品走向了全球，覆盖了80多个国家和地区。

  凌霄泵业专注于民用离心泵的研发、设计、生产及销售，分为不锈钢泵、塑料卫浴泵、通用泵等三大系列。公司称其以质量取胜、以品牌抢市场，其产品具有较强国际竞争力。

  目前，凌霄泵业产品出口至欧美、中东、东南亚等80多个国家和地区。基于此，凌霄泵业国内外市场贡献的营业收入几乎平分秋色。

  近年来，公司经营业绩稳步增长。2月24日午间，公司发布2019年度业绩快报，显示其去年实现净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）2.79亿元，同比增长25.06%。净利润同比以两位数的速度增长，凌霄泵业从2016年保持至今。

  备受关注的是，凌霄泵业的净利润增速超过营业收入，与之对应的是，近年来，公司产品综合毛利率、净利率均持续上升。

  凌霄泵业的经营现金流持续净流入。上市之前的2014年，净流入金额为0.96亿元，去年前三季度达1.81亿元。

  长期低负债率运营也是凌霄泵业的一大特征。2012年，其资产负债率曾达30.90%，2016年底为15.29%，去年9月底再度降至7.36%，目前，公司现金流充裕，无任何有息负债。

  根据凌霄泵业披露的业绩快报，2019年度，公司实现营业收入约11.35亿元，较上年同期的11.04亿元增长2.72%。净利润约为2.79亿元，上年同期为2.23亿元，同比增长25.06%。公司加权平均净资产收益率是21.23%，较上年同期的17.36%上升3.87个百分点。

  从单个季度看，去年一二三季度，公司分别实现营业收入2.55亿元、2.61亿元、3.04亿元，基本上与上年同期持平。对应的净利润0.59亿元、0.62亿元、0.78亿元，均较上年同期的0.40亿元、0.55亿元、0.64亿元有较大幅度增长。同期，公司扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.47亿元、0.54亿元、0.72亿元，上年同期为0.30亿元、0.46亿元、0.57亿元，同比也有明显增长。

  公开可以查询到的经营业绩多个方面数据显示，2012年，凌霄泵业实现净利润0.69亿元，到2019年，其净利润增长了304.35%。期间，除了2015年下降1.06%外，其余年度均在增长，增幅均为两位数。其中，2016年至2018年，其实现的净利润分别为1.50亿元、1.88亿元、2.23亿元，同比分别增长31.82%、25.50%、18.48%。算上2019年，公司净利润已连续四年保持了两位数增长。

  经营现金流也某些特定的程度上验证了凌霄泵业净利润的线年，公司实现的经营现金流净额分别是1.50亿元、1.24亿元、1.96亿元，均为净流入，基本上接近净利润。去年前三季度，其经营现金流净额为1.81亿元，同比增长62.93%。

  凌霄泵业的应收款项处于低位。2017年、2018年，虽然公司营业收入在11亿元左右，但期末公司应收票据及应收账款分别为0.70亿元、0.81亿元。去年9月底，其应收票据及应收账款为0.86亿元，仍处于低位。期末，公司存货为2.45亿元，略低于上年同期的2.66亿元。

  凌霄泵业在财报中称，公司实行按照订单生产。由此可见，公司产品较为紧俏，基本上不存在去库存压力。

  较好的经营业绩、良好的经营现金流，使得凌霄泵业处于无债务运营状态。截至去年9月底，公司无任何债务，与之相对应的是，货币资金为1.36亿元，打理财产的产品约7.50亿元。期末，公司资产负债率仅为7.36%。

  凌霄泵业的净利率接连上升。2015年至去年前三季度，其净利率分别为14.88%、18.41%、19.15%、20.21%、24.23%。2018年前三季度净利率为19.92%，对比去年估算，2019年净利率也将上升。由此，公司净利率连续四年上升。

  凌霄泵业的前身为成立于1977年的广东省阳春县电机厂，1992年12月25日，募集设立广东阳春凌霄（集团）股份有限公司，2001年更名为为广东凌霄泵业股份有限公司，2017年7月11日，公司在深交所中小板挂牌上市。

  43年来，凌霄泵业一直专注于泵业的研发、设计、生产及销售，形成了集民用离心泵的设计、生产、销售和售后服务为一体的完整服务体系，是全球知名卫浴和水上康体设施、工业清洗及配套等企业的主要民用离心泵供应商。

  凌霄泵业具有较强的技术优势。公司先后承揽了国家火炬计划项目，参与起草制定了中国“水泵用小功率异步电动机技术条件”机械行业标准和“小型射流泵”农业行业标准，为智能恒温休闲地池团体标准起草工作组起草单位。

  在质量控制方面，公司泵产品获得中国CCC、欧盟CE、德国TUV、美国UL/ETL、澳洲SAA和欧盟RoHS等各项国内外产品质量认证，使得其产品的质量在全球市场具有较强竞争力。

  公司称，主流产品塑料卫浴泵系列新产品在国内塑料卫浴泵行业稳居龙头地位，不锈钢泵系列新产品站在国内同行业第一梯队。

  凌霄泵业实现了电机水泵一体化生产的基本工艺，形成了独有技术优势。公司称，可按照每个客户要求，针对不同电泵来优化设计，生产与之匹配的电机，精确匹配、优化泵的体积和用料，降低产品运行能耗，降低生产所带来的成本以此来降低价格。

  高质量客户也是凌霄泵业的一大核心竞争力。公司介绍，其拥有一批属于所在行业及区域的技术引导型企业的高质量客户。目前，与公司长期合作的稳定客户超400家。

  凌霄泵业介绍，公司产品拥有6大系列、600多个型号的规格品种，产品销售除了覆盖中国市场外，还出口至欧美、中东、东南亚等80多个国家和地区。